Uzdevumi finanšu vadībā

Parasti pašu kapitāla cena ir augstāka nekā aizņemtā kapitāla cena, tādēļ rodas jautājums: kādēļ uzņēmuma darbības nodrošināšanai izmantot dārgāko finansēšanas avotu - pašu kapitālu, nevis lielāko daļu kapitāla piesaistīt aizņemtā kapitāla veidā?

Palielinoties aizņemtā kapitāla un pašu kapitāla attiecībai (palielinot aizņemtā kapitāla īpatsvaru kapitālā), vidējā svērtā kapitāla cena samazinās līdz brīdim, kad pārāk liela aizņemtā kapitāla īpatsvara dēļ uzņēmums saskaras ar pārāk augstu finanšu risku. Šajā brīdī kreditori nosaka augstākas procentu likmes, kā arī investoru pieprasītā atdeve ir augstāka, tādējādi palielinās aizņemtā kapitāla un pašu kapitāla cenas, kā arī vidējā svērtā kapitāla cena.

Rodas sekojošs jautājums: vai uzņēmuma kapitāla struktūra, pie kuras vidējā svērtā kapitāla cena ir minimāla, ir optimālā uzņēmuma kapitāla struktūra?

Tā kā uzņēmuma vidējo svērto kapitāla cenu nevar noteikt ar augstu precizitāti, šis lielums nevar kalpot kā vienīgais optimālās kapitāla struktūras noteikšanas mērs. Plānojot uzņēmuma kapitāla struktūru jāņem vērā ne tikai vidējā svērtā kapitāla cena, bet arī maksātspējas un likviditātes rādītāji, kas raksturo uzņēmuma spēju apmierināt saistības.

…